Was soll denn nun Atypisch Still überhaupt bedeuten?

Heute ist es endlich soweit: die Auflösung, was „Atypisch Still“ bedeutet! Ab geht’s.

Im Kern geht es darum, sein Aktiendepot nicht mehr als Privatperson zu führen, sondern aus steuerlichen Gründen eine Kapitalgesellschaft mit einem Geschäftsdepot zu gründen, und darin in Aktien anzulegen.

Wir verweisen zum Beginn gleich mal auf andere sehr empfehlenswerte Artikel, die die Grundlagen sehr gut darstellen, die jeder zu diesem Thema kennen und vorab lesen sollte. Wir setzen die Inhalte im Folgenden auch voraus.

a) Quelle Nr. 1

b) Quelle Nr. 2

Grundlagen deshalb, weil nicht sämtliche Informationen (mehr) zu 100% zutreffen und einige allgemeine Informationen von unserem speziellen Fall abweichen, aber insgesamt vorab ein sehr guter Überblick verschafft wird, um das nachfolgende zu verstehen.

Warum solltest Du eine Kapitalgesellschaft für Dein Depot gründen?

1. Herkömmliche Vorgehensweise des deutschen Privatanlegers

Üblicherweise hat jeder sein Wertpapierdepot im sogenannten steuerlichen Privatvermögen, und mit 99 % Wahrscheinlichkeit auch bei einem deutschen Broker. Das führt dazu, dass in der Regel die Vorschriften der Abgeltungsteuer voll zur Anwendung kommen. Die Abgeltungsteuer ist, wie wir hier schon einmal dargestellt haben, durch den sofortigen abgeltenden Steuerabzug bei der Dividendengutschrift de facto eine von der Bank erledigte Steuererklärung. Es ist also nichts mehr zu machen für den Anleger.

Dies führt jedoch dazu, dass die gesamte Steuerbelastung bei Unternehmensgewinnen, die von einer Aktiengesellschaft ausgeschüttet werden, durchgerechnet knapp 50% beträgt. Davon fallen 30 % direkt im Unternehmen (nennen wir es im Folgenden mal „AG„) in Form von jeweils ca. 15 % Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer an. Von den 70 %, die an den Aktionär danach noch ausgeschüttet werden können, behält die Bank dann nochmals 26,375 % Abgeltungsteuer (als Steuerabzug vom Kapitalertrag mit abgeltender Wirkung) ein. So kommen wir auf rund 50 % wirtschaftliche Gesamtsteuerbelastung. Aber auch ohne es komplett bis in die AG durchzurechnen, kommen wir auf immerhin 26,375 % Steuerbelastung auf Ebene des Anlegers.

Das klassische Bild ist also:

Aktiengesellschaft schüttet aus => Anleger mit Depot im Privatvermögen

2. Optimierte Vorgehensweise

2.1 Gründung einer Kapitalgesellschaft

Um die grundsätzliche Besteuerung des ausschüttenden Unternehmens (also der AG) mit Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer kommen wir in jedem Fall nicht drumherum. Mit 30 % Abzug vom eigentlichen Unternehmensgewinn der AG müssen wir also immer leben. Wie lassen sich dann die verbleibenden 70 % noch optimieren, die beim Aktionär mit Depot im Privatvermögen ankommen?

Dies erreicht man durch eigene Gründung einer Kapitalgesellschaft. Wir haben konkret vor, eine Mini-GmbH, eine sogenannte Unternehmergesellschaft mit beschränkter Haftung zu gründen (kurz: eine UG). Nennen wir sie für unsere Zwecke im Folgenden ebenfalls einfach mal „UG„. In dieser UG eröffnen wir ein Firmen-Depot und kaufen dort unsere Wertpapiere rein. Im Ergebnis halten wir die Aktien nicht mehr privat, sondern wir als Gesellschafter halten die Beteiligung an der UG, die dann in ihrem Firmen-Depot die Aktien der AG hält.

Kurz dargestellt:

Aktiengesellschaft schüttet aus => UG mit Depot im Betriebsvermögen

Wobei die Kette nach rechts wie erwähnt eigentlich noch um einen weiteren Teilnehmer ergänzt werden könnte, nämlich uns selbst als Gesellschafter, der die UG hält. An uns kann die UG natürlich wiederum ausschütten, was aber ebenfalls der Kapitalertragsteuer unterliegt und da wären wir dann wieder beim Ausgangsdilemma. Folglich schüttet die UG idealerweise nicht direkt weiter an uns als Gesellschafter aus.

2.1.1 Besteuerung der erhaltenen Dividenden in der UG

Werden Aktien im Streubesitz (d.h. mit einem Anteil von weniger als 10% an der Aktiengesellschaft, dürfte also auf die meisten Privat-Aktionäre zutreffen 🙂 ) von einer Kapitalgesellschaft, also von unserer UG gehalten, so unterliegen die Ausschüttungen der AG grundsätzlich ebenfalls der Körperschaftsteuer und der Gewerbesteuer. Wir hätten hier also nichts gespart, sondern sogar noch draufgezahlt.

70% von 70% sind 49%, somit 51 % durchgerechnete Steuerbelastung.

Aber dazu später noch mehr.

2.1.2 Besteuerung von Veräußerungsgewinnen in der UG

Anders dagegen die Veräußerungsgewinne der Aktien. Gewinne bleiben grundsätzlich steuerfrei, es gibt hier nur die Vorschrift, dass 5 % vom Veräußerungsgewinn zu versteuern ist. Rechnet man die grundsätzlich in unserer UG anfallenden 30 % Körperschaft- und Gewerbesteuer darauf, kommt man auf einen effektiven Steuersatz von nur 1,5 %. Hier sehen wir also den ersten Vorteil einer Kapitalgesellschaft: Aktienverkaufsgewinne bleiben fast vollständig steuerfrei.

Zugleich liegt hier auch der große Nachteil. Gewinne bleiben nahezu unversteuert, im Gegenzug werden Verluste zu 100 % steuerlich nicht anerkannt. Sie können somit steuerlich nicht mit Gewinnen verrechnet werden. Aktien haben aber – im Gegensatz z.B. zu Anleihen – insoweit einen positiven Erwartungswert im Sinne einer größeren Wahrscheinlichkeit für einen Gewinn, da sie zwar maximal 100 % verlieren können, aber mehr als 100 % gewinnen können. In der Tendenz sollten Gewinne also die Verluste mit der Zeit immer deutlicher überwiegen und somit ist die Regelung insgesamt eher von Vorteil.

Allerdings wollen wir ja auch Verlustbringer gar nicht erst kaufen. Und idealerweise wollen wir Aktien auch gar nicht verkaufen. Wenn wir sie aber mit Gewinn verkaufen (müssen), fallen lediglich Steuern in vernachlässigbarer Höhe darauf an.

2.2 Begründung einer atypisch stillen Beteiligung an der Kapitalgesellschaft

Was wir erreichen wollen ist, zwar Körperschaftsteuer zu zahlen, aber keine Gewerbesteuer – legal, versteht sich. Wir erreichen dies durch Gründung der Kapitalgesellschaft aus Punkt 2.1 und Beteiligung eines sogenannten atypisch stillen Gesellschafters an dieser Kapitalgesellschaft.

Im Ergebnis haben wir dann eine Kapitalgesellschaft, die für steuerliche Zwecke wie eine Personengesellschaft behandelt wird. Dass es so etwas überhaupt gibt, zeigt wie kompliziert die Dinge liegen können. Übrigens nicht nur in Deutschland, auch in den USA gibt es z.B. für Personengesellschaften ein Wahlrecht zur Besteuerung als Kapitalgesellschaft.

Personengesellschaften sind vom Grundsatz her natürlich ebenfalls steuerpflichtig. Allerdings können sie einen Freibetrag bei der Gewerbesteuer in Höhe von 24.500 Euro in Anspruch nehmen. Bis zu dieser Höhe des jährlichen Gewinns würde also keine Gewerbesteuer anfallen. Da das über 2.000 Euro Gewinn pro Monat wären, ist das für den Start unserer Kapitalgesellschaft eine hilfreiche Sache – und führt eben am Ende dazu, dass wir auf die ersten 24.500 Euro Unternehmensgewinn nur 15 % plus Solidaritätszuschlag = 15,825 % Steuern zahlen.

Die steuerliche Personengesellschaft nennt sich dann im Steuer-Jargon „GmbH & atypisch Still“ oder „UG & atypisch Still“ (je nach Rechtsform der Kapitalgesellschaft). Das ist praktisch schon alles, worum es geht. Wir gehen im Folgenden von einer UG (also einer Mini-GmbH) aus.

2.3 Was genau ist daran nun atypisch?

Das kommt begrifflich daher, dass im Handelsgesetzbuch nur eine sogenannte stille Gesellschaft geregelt wird. Viele gesetzliche Vorgaben gibt es dazu nicht. Im Kern ist sie deshalb „still“, weil sie nach außen nicht in Erscheinung tritt. Kein Außenstehender kann also nachvollziehen, wer der stille Gesellschafter ist. Deshalb wird sie auch als reine Innengesellschaft bezeichnet.

Da die stille Gesellschaft vertraglich äußerst unterschiedlich ausgestaltet werden kann, wird danach unterschieden, ob der stille Gesellschafter sich mit seiner Gesellschaftereinlage „typisch“ beteiligt, was mit einer Kreditgewährung an die UG gegen gewinnabhängige Verzinsung zu vergleichen wäre. Das ganze hätte dann Fremdkapitalcharakter. Oder er beteiligt sich „atypisch“ an der UG, und das bedeutet, dass er nicht nur an dem Gewinn beteiligt ist, sondern auch am Verlust und am Vermögenszuwachs der Gesellschaft. Aufgrund dieser weitreichenden Beteiligung wird er deshalb eher gesellschafterähnlich angesehen, bzw. überwiegt der Eigenkapitalcharakter.

Deshalb kommt jetzt der Knackpunkt bei unserer UG: wir holen uns einen Partner an Bord, der im Falle einer Ein-Mann-Kapitalgesellschaft sogar der Alleingesellschafter selbst sein kann (ist aber nicht die optimale Variante). Idealerweise also ein Dritter, der sich mit einem Mini-Anteil an unserer UG beteiligt. Z.B. 10 Euro reichen dafür völlig aus. Wirtschaftlich ist das ein Kredit von ihm an unsere UG. Der Partner muss allerdings noch einige zusätzliche Rechte eingeräumt bekommen, damit er auch atypisch still beteiligt ist. Dazu gehören neben der Verpflichtung, am Gewinn und am Verlust der UG beteiligt zu sein auch zwingend die Beteiligung am Wertzuwachs der Gesellschaft.

Werden diese Voraussetzungen alle erfüllt, so gilt er steuerlich als Mitunternehmer mit der Folge dass die UG steuerlich zu einer Personengesellschaft wird. Die Personengesellschaft ist steuerlich die erwähnte UG & atypisch Still. Die Gesellschafter daran sind für steuerliche Zwecke die UG als Geschäftsinhaber zum einen und der atypisch Stille als Mitbeteiligter zum anderen. Das klingt natürlich erstmal alles furchtbar skurril, liest man sich aber ein in die Materie (kann durchaus länger dauern), so wird es mit der Zeit alles logischer. Und am Ende dient es eben der Steueroptimierung, dass man nicht 30 % zahlt, sondern 15 %. Und das auf die Dividenden und auf die erwähnten 5 % der Veräußerungsgewinne.

Wir haben jetzt steuerlich zwei Ebenen: die Personengesellschaft zum einen und die an ihr Beteiligten zum anderen. Die Personengesellschaft ist einkommensteuerlich ein transparentes Gebilde: sie ermittelt den Gewinn und weist ihn den Beteiligten nach ihren Beteiligungsquoten zu, die ihn dann bei sich selbst zu versteuern haben. Soweit auf dieser Ebene also keine Steuern, sondern nur eine Gewinnermittlung und -zuweisung. Allerdings ist die Personengesellschaft selbst gewerbesteuerpflichtig. Und hier kommt nun der Gewerbesteuerfreibetrag von 24.500 Euro ins Spiel. Bis zu dieser Gewinnhöhe fällt keine Gewerbesteuer an. Darüber dann schon, aber immer unter Abzug des Freibetrags.

Auf der nächsten Ebene werden dann die Beteiligten betrachtet. Die UG ist selbst körperschaft- und gewerbesteuerpflichtig. Allerdings bezieht sie steuerlich in dieser Konstellation den ganzen Gewinn aus der Personengesellschaft, und diese hat ja selbst schon Gewerbesteuer bezahlt (nur soweit der Freibetrag überschritten wurde). Deshalb fällt bei der UG für diesen Gewinnanteil aus der steuerlichen Personengesellschaft nicht noch einmal Gewerbesteuer an. Aber eben die 15,825 % Körperschaftsteuer und Soli.

Betrachtet man also das Ergebnis für die UG, so stellt man fest, dass auf Ebene der UG & atypisch Still planmäßig erst gar keine Gewerbesteuer anfällt und auf der Ebene der UG lediglich noch knapp 16 % Steuersatz auf den Gewinn anfällt, wobei wie erwähnt Aktienveräußerungsgewinne zu 95 % steuerfrei sind.

3. Nachteile der Aktienanlage im UG-Mantel

• Die 95 %ige Steuerfreiheit gilt nur für Aktien und Kapitalgesellschaftsanteile, nicht für andere Wertpapiere oder Termingeschäfte
• Verluste aus Termingeschäften können nur mit Gewinnen aus Termingeschäften verrechnet werden
• Aktienverluste können nicht steuermindernd geltend gemacht werden
• Aufwand für die UG = im Wesentlichen Buchhaltung & Steuern, aber alles nichts, was man nicht lernen kann
• Kostenaufwand für die UG = ca. 500 Euro fix p.a. als Untergrenze – sofern Buchhaltung, Jahresabschluss & Steuern ausgelagert sind, ca. 2.500 Euro fix p.a. als Untergrenze
• Die UG & atypisch Still ist definitiv ein Thesaurierungsmodell. Wer auf die Ausschüttungen angewiesen ist, sollte sein Depot nicht in einer Gesellschaft führen, sondern im Privatvermögen bleiben. Kurz: will man langfristig thesaurieren, kann die UG steuerlich günstiger sein. Will man die Ausschüttungen verkonsumieren, so ist die UG steuerlich wahrscheinlich ungünstiger
• Gewinne aus der UG wieder herauszubekommen, ist dann am Ende die Schwierigkeit. Die Ideallösung ist die Ausschüttung zu einem Zeitpunkt, zu dem man nicht mehr arbeitet und dementsprechend ein niedriger persönlicher Steuersatz im Privatvermögen zur Anwendung kommt. Im Extremfall wäre es dann möglich, sich mindestens in Höhe des Grundfreibetrags (derzeit 9.000 EUR p.a. bei Singles, 18.000 EUR p.a. bei Verheirateten) steuerfrei aus der Gesellschaft auszuschütten.

4. Vorteile der Aktienanlage im UG-Mantel

• Quasi-Steuerfreiheit für Aktienveräußerungsgewinne
• Steuergünstige Thesaurierungsmöglichkeit = extreme Auswirkung am langen Ende der Zinseszinskurve
• gegenüber der Abgeltungsteuer reduzierter Steuersatz von nur 15,825 % auf die ersten 24.500 Euro Gewinn (tatsächlich ist die Sache etwas komplexer, weil sich die 24.500 Euro Freibetrag nicht auf den Gewinn, sondern auf den von diesem abgeleiteten Gewerbeertrag beziehen; für diese Kurzdarstellung soll es aber genügen)
• Abzug der o.g. Fixkosten von der Steuerbemessungsgrundlage
• Abzugsmöglichkeit von Wertpapierkreditzinsen (gegenüber der fehlenden Abzugsmöglichkeit unter dem Abgeltungsteuerregime im Privatvermögen)

Fazit

Anleitung zum Unternehmer in eigener Sache – mit diesem Artikel steigen wir gleich voll ins Thema ein und bringen nun endlich den Kern des Ganzen, der auch der Grund dafür ist, dass es hier etwas ruhiger war in den letzten Wochen.

Für wen lohnt sich das also? Man liest im Internet regelmäßig, dass ein sechsstelliges Depot oder 50.000 Euro Gewinn notwendig sind, damit sich ein solcher Gesellschaftsmantel fürs Depot lohnt. Das mag als Daumenregel ausreichen.

Zwei Dinge sind aber für die Beurteilung entscheidend: die nahezu steuerfreien Aktiengewinne ermöglichen kostenschonende Umschichtungen, die im Privatvermögen jedes Mal substantiell Steuern auslösen würden. Aktiengewinne sind aber im Vorhinein nicht prognostizierbar. Wir selbst sind Freunde des extremen Buy&Hold. Würde es einem Anleger aber gelingen, jedes Jahr substantielle Kurssteigerungen zu realisieren, so ist die Anforderung der Sechsstelligkeit des Depots sicher zu hoch gegriffen und es würde sich bereits ab einem wesentlichen geringeren Depotvolumen lohnen.

Und zum anderen: je länger man mit der Verlagerung in die steuerlich günstigere UG wartet, desto mehr ist man im Privatvermögen verhaftet. Es türmen sich Gewinne durch Wertsteigerungen auf, die bei Realisierung rund 26 % Abgeltungsteuer kosten würden. In der UG wären die Steuerauswirkungen dagegen vernachlässigbar. Da man in der UG zwar laufende Kosten hat, aber einen niedrigeren Steuersatz und fast steuerfreie Veräußerungsgewinne, kann es sich trotz der Kosten lohnen, so früh wie möglich innerhalb eines Gesellschaftsmantels zu investieren.

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